完善鐵礦石期貨功能 持續推動國際化建設

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在23日舉行的“2018中國國際鐵礦石及焦煤焦炭產業大會”上,相關嘉賓表示,煤焦礦期貨市場穩健運行,為鋼鐵行業提供了有效的風險管理工具和貿易定價基準。而今年鐵礦石期貨引入境外交易者,將提高中國期貨價格的全球代表性,深化服務產業發展。

  “鐵礦石期貨今年上半年累計成交量1.54億手,日均成交量129.13萬手,同比增長16.53%;日均持倉量107.69萬手,同比增長11.87%。”大商所工業品事業部總監陳緯表示,自上市以來,參與鐵礦石期貨交易的客戶呈線性增長,市場參與者結構進一步優化。截至今年6月底,鐵礦石期貨法人客戶數約1.8萬戶,包括1200多家鋼廠、貿易商等產業客戶。上半年,鐵礦石期貨法人客戶的日均持倉量占比達38.5%。

寧夏水箱銀川水箱★中寧水箱★吳忠水箱固原水箱石嘴山水箱烏海水箱阿拉善水箱》熱線手機18095174046  特別是鐵礦石期貨國際化以后,5月至7月法人客戶日均持倉占比達42.2%,較4月增長10個百分點。同時,5月至7月期間鐵礦石期貨最高結算價494元/噸,最低結算價443.5元/噸,波動幅度11.39%,期貨價格年化日均波動率同比下降,價格波動較為合理。

  市場的穩健運行促進了鐵礦石期貨價格發現與套期保值功能發揮。上市以來至今年6月底,鐵礦石期現價格相關性高達0.98,境內外價格聯動性日益增強。今年上半年,套保效率達90.09%,成為國內外產業客戶對沖風險的重要工具。

  鐵礦石是一個高度國際化的品種,無論是礦山、鋼廠和貿易商等境外產業客戶,還是國際投資機構都需要一個更具公信力的定價體系和更有效的避險工具,對沖國際市場風險。

  對國際礦山企業而言,除澳大利亞等國家的低成本礦山之外,全球其他礦山企業的鐵礦石成本大多高于40美金/噸,鐵礦石價格漲跌對相關礦山企業營收的影響較大。礦山同樣具有管理庫存、利潤風險的訴求,需要國際化的期貨市場套期保值。對國際貿易商而言,據估算,全球鐵礦石海運貿易非長協量超過4億噸,鐵礦石貿易額位居全球第二,國際貿易商同樣需要利用國際化的鐵礦石期貨管理價格波動風險。而對國際投資機構而言,以鐵礦石作為主營業務的企業股價隨鐵礦石商品價格同漲同跌,投資機構可利用國際化的鐵礦石期貨市場對沖證券、債權投資風險。

  近年來,鐵礦石期貨價格逐漸被境內外產業企業接受和使用,以鐵礦石期貨價格為基準的基差貿易模式逐漸推廣。今年,產業客戶運用鐵礦石期貨開展的基差貿易量將超過1000萬噸,約為2017年貿易量的2倍。其中,全球大宗商品貿易商嘉吉與河鋼集團簽訂了200萬噸的長期基差貿易協議,這是目前國內最大鐵礦石基差貿易合同。

  記者從大商所了解到,為推動鐵礦石期貨市場功能發揮,下一步將繼續推動合約制度創新。未來,大商所將研究鐵礦石交割品牌制度,增強鐵礦石期貨價格的明晰性、穩定性和代表性;推動保稅交割相關業務,確保境外客戶順暢交割。在發展場內期貨市場的同時,大商所將加強互換、遠期等場外市場建設,推進鐵礦石場內期權和場外掉期等業務模式,進一步豐富鐵礦石衍生品體系。

  “在鐵礦石期貨國際化的基礎上,我們正推進建設國際鐵礦石定價中心,通過優化市場交易交割制度和對接國際市場規則,進一步提高鐵礦石期貨的國際吸引力和競爭力,推動鐵礦石期貨在全球鐵礦石貿易體系中全面發揮重要影響力。”陳緯介紹,大商所將繼續深化對外開放、拓展境外市場業務,如統籌規劃國際市場拓展,推動新加坡RMO牌照申請,與國際礦山探索更深層次合作,開展境外市場拓展、推介活動。此外,著手完善換匯制度,研究增加使用比重的可行性,提高外幣資金使用效率,從而提升鐵礦石期貨的國際市場服務水平。

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